1月10日，人民銀行、銀保監會(huì )聯(lián)合召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì )，明確提出推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩過(guò)渡。實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，引導優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表回歸安全區間。

近段時(shí)間來(lái)，隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”（債券融資、信貸融資、股權融資）等政策落地，多個(gè)融資渠道快速修復，2022年末融資規模出現翹尾跡象。機構預計，2023年各項金融支持政策將會(huì )持續推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)主要融資渠道有望進(jìn)一步順暢。

年末民營(yíng)房企現發(fā)債小高峰

中指研究院近日公布的數據顯示，2022年12月，民營(yíng)房企發(fā)債規模達到96.3億元，占全年民營(yíng)房企信用債發(fā)行量的35.5%，發(fā)行主體也從頭部?jì)?yōu)質(zhì)民企擴展到中小型民企。從房企全年單月融資情況來(lái)看，3月為年度融資高峰，總量超過(guò)千億規模。下半年，8月、11月均有融資利好政策釋放且快速落地，因此隨后房企融資額小幅回升。其中，優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企信用債發(fā)行在9月、12月分別出現兩個(gè)小高峰。特別是融資利率方面，受2022年內多次降息、信貸環(huán)境相對寬松、信托融資規模下降等多重因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)平均融資成本明顯下降。

融資成本方面，2022年1至12月，行業(yè)平均融資利率為3.94%，同比下降1.55個(gè)百分點(diǎn)。其中，信用債平均利率為3.43%，同比下降0.87個(gè)百分點(diǎn)；海外債平均利率為5.11%，同比下降1.72個(gè)百分點(diǎn)；信托平均利率為7.61%，同比上升0.29個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為3.40%，同比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，2022年11月開(kāi)始，房地產(chǎn)企業(yè)信托融資成本有上升趨勢，利率超過(guò)8%的信托數量明顯提升。

多部門(mén)出臺利好政策

政策層面，2022年四季度以來(lái)，多部門(mén)陸續出臺房地產(chǎn)行業(yè)融資利好政策，從信貸、債券、股權等方面為行業(yè)融資提供支持。2022年11月23日，中國人民銀行、銀保監會(huì )聯(lián)合推出16條金融舉措，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。該措施被業(yè)界解讀為定向針對房地產(chǎn)行業(yè)的“金融16條”。

2022年11月28日，證監會(huì )方面明確，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資，調整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策，進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤(pán)活房企存量資產(chǎn)作用，積極發(fā)揮私募股權投資基金作用。

機構分析指出，多項政策陸續落地，形成支持房企融資的“三支箭”格局，供給端支持政策框架基本形成，并逐漸發(fā)力。中指研究院的數據顯示，“金融16條”發(fā)布以來(lái)，截至2022年底，累計有超過(guò)120多家房地產(chǎn)企業(yè)獲得銀行授信。從銀行端來(lái)看，60余家銀行機構落實(shí)政策精神，積極向房企授信，總額度超過(guò)4.8萬(wàn)億元。

融資渠道有望維持寬松

央行于2023年1月4日召開(kāi)的工作會(huì )議中，將房地產(chǎn)納入了“加大金融對國內需求和供給體系的支持力度”這一工作內容中，提出要“落實(shí)金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”。

統計數據顯示，房地產(chǎn)企業(yè)股權融資恢復信號發(fā)出后，累計有超過(guò)30家房企宣布配股或定向增發(fā)計劃，央國企、民企、混合所有制均有參與。從企業(yè)狀態(tài)來(lái)看，不僅包含優(yōu)質(zhì)房企，也有出險房企。從融資對象來(lái)看，大股東或實(shí)控人、母公司、金融機構均有出現。從融資目的來(lái)看，項目開(kāi)發(fā)、償還境內外債務(wù)、補充流動(dòng)資金為主要用途，還有部分企業(yè)明確提出用來(lái)購買(mǎi)股權資產(chǎn)。

中指院分析指出，在行業(yè)融資端利好頻出的背景下，房企流動(dòng)性緊張問(wèn)題將得以明顯改善。企業(yè)要抓住當前融資窗口期，優(yōu)化債務(wù)規模和結構的同時(shí)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)端回暖，從根本上解決流動(dòng)性問(wèn)題。展望2023年，各項金融支持政策將會(huì )持續推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)主要融資渠道有望維持寬松狀態(tài)。