截至1月19日，據Wind資訊統計數據顯示，滬深兩市共計36家上市房企公布2014年年報業(yè)績(jì)預告，其中7家房企預告凈利潤虧損。剔除數據公布不全的房企后，按照預告凈利潤同比增長(cháng)下限來(lái)看，凈利潤同比下滑企業(yè)達17家，占比近五成。

　　雖然上述36家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現，但截至目前，在36家公布2014年度業(yè)績(jì)預告的企業(yè)中，近兩成企業(yè)預虧，近五成房企凈利潤下滑，這也在一定程度上折射出房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤率下行的現象。

　　事實(shí)上，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續下行，使得不少房企迫于資金壓力，采取以?xún)r(jià)換量的銷(xiāo)售策略，加之資金成本提升等因素，確實(shí)侵蝕了不少房企的凈利潤。

　　近兩成房企首虧

　　Wind資訊統計數據顯示，在這36家已經(jīng)公布2014年年報業(yè)績(jì)預告的企業(yè)中，9家企業(yè)的業(yè)績(jì)預增，4家略增，3家扭虧，3家續盈;5家預減，5家略減，1家續虧，6家首虧。其中，首虧房企為金豐投資、同達創(chuàng )業(yè)、榮豐控股、陽(yáng)光股份、亞太實(shí)業(yè)以及多倫股份，預計首虧額度最高的是陽(yáng)光股份，預計虧損5.4億—5.9億元，下降380%—460%;續虧企業(yè)為東方銀星。

　　對于虧損的原因，陽(yáng)光股份表示，天津楊柳青項目房屋交付虧損及存貨預估減值損失約4.8億元，費用化財務(wù)利息增加約1.7億元，上海松江項目已投入部分的預計損失約0.26億元。

　　而在上述36家發(fā)布2014年年報預告的上市房企中，榮豐控股凈利潤變動(dòng)幅度最大，而且該企業(yè)也是業(yè)績(jì)首虧企業(yè)，榮豐控股預告凈利潤變動(dòng)幅度為-2644.98%。

　　榮豐控股表示，預測2014年年度虧損額為3500萬(wàn)—4500萬(wàn)元。而對于業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因，榮豐控股表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體需求放緩，市場(chǎng)持續低迷，集團旗下北京榮豐項目已接近尾聲，長(cháng)春國際金融中心項目及重慶項目尚未達到銷(xiāo)售條件，導致業(yè)績(jì)出現虧損。

　　事實(shí)上，對于凈利潤下滑或者虧損的企業(yè)而言，其業(yè)績(jì)變動(dòng)基本都與今年房地產(chǎn)行業(yè)的頹勢有關(guān)，銷(xiāo)售價(jià)格下行，毛利率減少，銷(xiāo)售不力導致項目存貨增加，進(jìn)而加大企業(yè)資金壓力，進(jìn)一步侵蝕凈利潤額度。

　　一位業(yè)內人士表示，多數虧損房企都是由于項目銷(xiāo)售不暢，甚至迫于資金壓力而減少開(kāi)工量，致使一些項目無(wú)法達到預售條件，不但銷(xiāo)售目標難以完成，降價(jià)銷(xiāo)售的結果也致使凈利潤下滑。近期，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續低迷，中小房企受制于現金周轉和布局過(guò)于集中等多種因素，無(wú)法與大型房企相抗衡，甚至將面臨被并購消失的命運。

　　對此，同策咨詢(xún)總監張宏偉表示，產(chǎn)品類(lèi)型偏高端而周轉較慢的企業(yè)、前期拿地過(guò)于激進(jìn)導致成本構成較高而影響銷(xiāo)售資金回籠的企業(yè)、盲目多元化擴張而導致房地產(chǎn)主業(yè)受到影響的企業(yè)、資信不太好而難以獲得銀行貸款的企業(yè)，在2015年或將面臨被銀行等金融機構“鎖房”的風(fēng)險，屆時(shí)其資金鏈或許會(huì )斷裂。

　　榮盛發(fā)展凈利或超29億元

　　值得注意的是，從目前公布2014年年度業(yè)績(jì)預告的上市房企來(lái)看，中小房企占比較大，萬(wàn)科、保利等千億元級房企尚未公布年報業(yè)績(jì)預告，因此，從目前數據來(lái)看，多數反映了中小房企今年業(yè)績(jì)變動(dòng)的水平。

　　截至1月19日，按照預告凈利潤下限來(lái)看，榮盛發(fā)展預告凈利潤最高，為29.06億元。

　　對此，有研究報告顯示，榮盛發(fā)展的土地儲備約有20%位于廊坊，如京津冀一體化加速實(shí)施，其廊坊項目的去化率將顯著(zhù)提升，銷(xiāo)售均價(jià)有望在目前水平上進(jìn)一步上漲，從而增強公司的盈利能力。

　　該報告還指出，榮盛發(fā)展目前的土地儲備達2000萬(wàn)平方米，足夠未來(lái)4年銷(xiāo)售，預計2015年，公司可實(shí)現銷(xiāo)售面積460萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售均價(jià)每平方米約6900元，銷(xiāo)售額預計可達320億元，同比增長(cháng)12%。

　　值得注意的是，得益于京津冀一體化的房企畢竟是少數，多數上市房企在業(yè)績(jì)的壓力下，還難以一直扛價(jià)而不走降價(jià)促銷(xiāo)之路。從樓市庫存增加幅度來(lái)看，雖然20個(gè)城市的土地出讓金達1.4萬(wàn)億元，同比下降14%，但樓市庫存量仍在不斷攀升。

　　有業(yè)內人士稱(chēng)，一邊是難以消化的庫存，一邊是完不成的銷(xiāo)售目標，不少房企這兩條重要指標的走勢方向是反的，這將加大房企面臨的風(fēng)險。

　　張宏偉也表示，到目前為止，由于市場(chǎng)庫存量偏大的基本面沒(méi)有改變，樓市“惜貸”常態(tài)化的基本面也沒(méi)有改變，中小房企無(wú)論在資本市場(chǎng)還是在銷(xiāo)售市場(chǎng)，都無(wú)法與大型品牌房企抗衡，這就使得中小房企在2015年仍然會(huì )面臨比較大的資金問(wèn)題。