編者按：近期，上交所連續發(fā)布4份年報工作備忘錄，分別就內控報告披露事宜、*ST公司業(yè)績(jì)預告披露事宜、上市公司非經(jīng)營(yíng)性資金占用和其他關(guān)聯(lián)資金往來(lái)披露事宜以及年報內幕信息知情人檔案登記報送工作等予以規范和指引。其中特別強調，上市公司2011年無(wú)論盈利與否，均須在2012年1月31日之前進(jìn)行業(yè)績(jì)預告。

　　春節長(cháng)假以后，留給上市公司的時(shí)間只有短短兩天。統計數據顯示，截至2月4日，在已發(fā)布的1527份業(yè)績(jì)預告中，共有234份為二次業(yè)績(jì)預告。而在這234份二次業(yè)績(jì)預告中，又有99份業(yè)績(jì)預告出現“變臉”，涉及建筑裝飾、建材、鋼鐵和房地產(chǎn)等諸多行業(yè)。

　　所得稅率調整和投資收益

　　業(yè)績(jì)向上修正

　　2011年10月26日，浙富股份發(fā)布《2011年第三季度報告》，預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)幅度小于30%，而此次將歸屬于上市公司股東的凈利潤同期增長(cháng)幅度向上修正為30%～40%，盈利13,860萬(wàn)元。公司表示，2012年初，公司順利通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復審，資格有效期3年。根據相關(guān)規定，高新技術(shù)企業(yè)復審通過(guò)后3年內（2011年1月1日～2013年12月31日），公司可繼續享受?chē)谊P(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，即所得稅按15%的稅率征收。相較于之前25%的所得稅率，該公司在高新技術(shù)企業(yè)復審通過(guò)后，三季報時(shí)披露的2011年全年業(yè)績(jì)預告出現偏差。

　　長(cháng)源電力原預計全年扭虧，累計凈利潤為-54,000萬(wàn)元～-60,000萬(wàn)元。而修正后預計扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8,500萬(wàn)元～11,000萬(wàn)元，基本每股收益為0.1534元～0.1985元。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-31,189.11萬(wàn)元，基本每股收益為-0.5628元。長(cháng)源電力將業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈主要原因歸結于2011年12月底，公司向國電大渡河新能源投資公司轉讓所屬水電企業(yè)資產(chǎn)（股權）已實(shí)施完畢，預計獲得凈收益約6.3億元。同時(shí)，該公司對參股單位武漢華工創(chuàng )業(yè)投資有限責任公司投資收益同比增加約0.3億元。

　　行業(yè)進(jìn)入寒冬

　　上市公司遭連累

　　世聯(lián)地產(chǎn)此前預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)-20%～10%，修正后預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為241,771,755.29元，比上年同期下降15%～45%，盈利13,297.45萬(wàn)元～20,550.60萬(wàn)元。對此，公司表示，股權激勵計劃的終止實(shí)施及注銷(xiāo)后，原本應在剩余等待期內確認的股份支付費用3,728.76萬(wàn)元在2011年加速提取。另受房地產(chǎn)政策調控和市場(chǎng)調整的影響，部分并購公司的經(jīng)營(yíng)情況未能達到預期，需要計提商譽(yù)的減值準備。

　　中航三鑫在去年三季報時(shí)預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)0%～30%，此次將歸屬于上市公司股東的凈利潤修正為6,425.85萬(wàn)元，比上年同期下降0%～30%，盈利4,498.10萬(wàn)元～6,425.85萬(wàn)元。受全球太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)調整影響，2011年四季度，該公司生產(chǎn)的超白太陽(yáng)能玻璃原片和深加工產(chǎn)品的價(jià)格出現大幅下降，從而影響了其銷(xiāo)售毛利潤和凈利潤。另外，在建生產(chǎn)線(xiàn)未能按原計劃投產(chǎn)，也對其原預計業(yè)績(jì)的實(shí)現造成了一定影響。

　　產(chǎn)能釋放有限 業(yè)績(jì)向下修正

　　棟梁新材2011年度（合并報表）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1,087,500.44萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)35.03%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤20,227.43萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)4.39%；實(shí)現利潤總額20,198.62萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)3.96%；實(shí)現凈利潤16,004.18萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)5.30%。這主要是因為公司主導產(chǎn)品鋁合金型材產(chǎn)品銷(xiāo)售繼續呈穩步增長(cháng)態(tài)勢，提高了公司的盈利水平。凈利潤同比增長(cháng)幅度小于營(yíng)業(yè)收入的主要原因則是營(yíng)業(yè)收入中盈利水平較低的貿易性收入比重有所增加。

　　而在之前的2011年10月21日，棟梁新材發(fā)布《2011年第三季度報告》，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)10%～40%，現在調整為5.30%。根據該公司的說(shuō)法，業(yè)績(jì)預告向下修正的原因是受?chē)H國內宏觀(guān)經(jīng)濟形勢影響，行業(yè)需求量下降和競爭加劇，公司主導產(chǎn)品之一的印刷用鋁板基2011年第四季度銷(xiāo)售量同比下降，低于銷(xiāo)售預期。同時(shí)，公司應刷用鋁板基產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格采用“提貨時(shí)主要原材料（鋁錠）價(jià)格+加工費”的定價(jià)模式，2011年四季度鋁錠現貨價(jià)格一路走低，降低該產(chǎn)品盈利水平，導致實(shí)際利潤低于預期。

　　西部材料預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1900萬(wàn)元～2400萬(wàn)元，而該公司此前預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降60%～90%。根據其對業(yè)績(jì)修正原因的說(shuō)明，一是部分已立項的國家科研項目撥款約600萬(wàn)元～900萬(wàn)元，未按預計時(shí)間到位；二是原先預計在2011年執行完的約2000萬(wàn)元的合同因市場(chǎng)或用戶(hù)變更原因未執行完畢；三是因故未能實(shí)現原計劃在2011年12月處置華晶廣場(chǎng)13層房產(chǎn)可產(chǎn)生的約700萬(wàn)元收益；四是庫存貴金屬原料白銀價(jià)格下跌，計提跌價(jià)準備250萬(wàn)元左右。對于2011年度業(yè)績(jì)不佳這一事實(shí)，西部材料表示，首發(fā)募集資金投資項目稀有難熔金屬板帶材生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)后，固定費用大幅度增加，但產(chǎn)能釋放有限，出現業(yè)績(jì)虧損。

　　資產(chǎn)減值 業(yè)績(jì)下滑超預期

　　鞍鋼股份2011年前三季度還盈利2.39億元（但部分原因是由于其從2011年7月1日起更改了折舊政策，增加了利潤），而今突然爆出歸屬于上市公司股東的凈利潤巨虧21.51億元（基本每股收益為-0.297元）。對此突變，鞍鋼方面給出的解釋是原燃料價(jià)格漲幅大于鋼材價(jià)格漲幅以及高爐檢修等因素影響，尤其是四季度鋼材價(jià)格大幅下降，且主要原燃料價(jià)格依然在高位運行，使公司四季度陷入虧損局面，導致全年虧損。

　　就在同一天，南鋼股份、新鋼股份和馬鋼股份均發(fā)布了業(yè)績(jì)預減公告。南鋼股份預計2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較2010年度同比下降50%以上（2010年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤為918,703,586.16元，基本每股收益為0.237元）。新鋼股份預計公司2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比下降50％左右（2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為36,607.67萬(wàn)元，基本每股收益為0.26元）。馬鋼股份預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50％以上（2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為110,183.9萬(wàn)元，基本每股收益為0.143元）。

　　鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jì)報憂(yōu)原因基本一致，主要可歸結為全球經(jīng)濟不景氣、國內固定資產(chǎn)投資增速回落和制造業(yè)疲軟等導致鋼鐵供大于求的矛盾更加凸顯，導致鋼鐵企業(yè)的盈利水平不斷下滑。特別是進(jìn)入第四季度之后，經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步惡化，鋼材需求量萎縮，產(chǎn)品價(jià)格下降，且降價(jià)幅度大于原燃料價(jià)格下降幅度，導致出現虧損。另外，去年第四季度末期鐵礦石等存貨跌價(jià)準備計提損失也是鋼企虧損的原因之一。

　　近年來(lái)，儲備當期收入、偽裝收入性質(zhì)和篡改收入分配等等，都是上市公司裝飾年終財報的常用手法。上市公司發(fā)布業(yè)績(jì)預告本是好事，但在正式年報披露前的各種業(yè)績(jì)修正，如今卻成了投資者腳下的“雷區”，必須謹慎對待。