日前，德意志銀行發(fā)布2013年中國經(jīng)濟預測及投資策略。德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿預測中國GDP同比增長(cháng)幅度將在2013年上半年上升至8.0%，在2013年下半年提高到8.5%，在2014年上半年可能達到9.0%，2013年股票市場(chǎng)主要有六大行業(yè)投資主題。

馬駿對2013年中國經(jīng)濟增長(cháng)走勢作出樂(lè )觀(guān)預測的原因包括三方面，一是在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的去產(chǎn)能之后，企業(yè)的產(chǎn)能利用率和利潤率開(kāi)始回升并拉動(dòng)企業(yè)投資；二是政府將增加基礎設施投資；三是2013年下半年歐美經(jīng)濟復蘇應拉動(dòng)中國出口增長(cháng)反彈。

馬駿也指出了中國經(jīng)濟面臨的四大風(fēng)險，一是美國如果無(wú)法在二月底前對債務(wù)上限達成協(xié)議，政府將被迫大幅削減開(kāi)支；二是中東地區沖突可能導致石油價(jià)格上升；三是中日就釣魚(yú)島問(wèn)題的沖突升級；四是2013年中國政府財政支出的增長(cháng)可能超過(guò)預期，原因包括超預期的財政赤字和財政收入增長(cháng)。前三點(diǎn)因素會(huì )沖擊國際經(jīng)濟和對中國的出口需求。

關(guān)于2013年的貨幣政策，馬駿預計前三季度貨幣政策將保持穩健，第四季度或2014年初，如果通脹回升伴隨經(jīng)濟過(guò)熱預兆，中國可能會(huì )考慮適度收縮貨幣政策。同時(shí)，馬駿預測今年人民幣將對美元升值2-3%。

關(guān)于股票市場(chǎng)，馬駿提出了2013年的六大行業(yè)投資主題：

第一，周期性增長(cháng)復蘇。由于周期性的復蘇主要由投資和出口拉動(dòng)，水泥、建筑、船運等行業(yè)可能有較優(yōu)的表現。

第二，資源價(jià)格改革。這方面的改革將提升電力、天然氣、水和成品油行業(yè)的盈利空間或盈利的穩定性。

第三，營(yíng)改增、增加社會(huì )支出、城鎮化。這些因素將支持包括醫療在內的服務(wù)業(yè)的增長(cháng)潛力。

第四，不良貸款率繼續上行。雖然GDP增長(cháng)率在恢復，但銀行的不良貸款比例可能將繼續上行兩到三個(gè)季度，銀行業(yè)表現可能因此相對落后于指數。

第五，去產(chǎn)能周期。德意志銀行的模型顯示，整體工業(yè)產(chǎn)能利用率在今年三季度可能恢復正常，但消化過(guò)剩產(chǎn)能的速度在行業(yè)間差別很大。在這方面，水泥表現將優(yōu)于鋼鐵和煤炭。

第六，反腐敗。2013年反腐敗的力度可能明顯加大，短期內可能對澳門(mén)VIP博彩業(yè)、名表、消費卡等業(yè)務(wù)會(huì )有沖擊。但根據對90個(gè)國家實(shí)證數據的研究表明，反腐敗的成功最終將有利于經(jīng)濟增長(cháng)。