國家統計局14日上午公布了5月CPI同比上漲5.5%，創(chuàng )34個(gè)月以來(lái)新高，5個(gè)小時(shí)后，央行昨日15時(shí)迅速“回應”。央行宣布，從6月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第6次上調存款準備金率。

　　上調頻率一月一次

　　今年以來(lái)，央行保持了一月一次的上調頻率。上調存款準備金率成為目前央行回收流動(dòng)性，對抗通脹的主要手段。自去年下半年以來(lái)，央行已連續12次上調存款準備金率，這將使大型金融機構存款準備金率達到21.5%歷史高位，中小金融機構也達到18%。

　　截至4月末，我國金融機構的人民幣存款余額為76.73萬(wàn)億元，以此計算，此次上調存款準備金率一次性?xún)鼋Y資金規模將超過(guò)3800億元。

　　申銀萬(wàn)國首席經(jīng)濟學(xué)家李慧勇表示，此次上調存款準備金率主要與6月6000多億的資金到期量有關(guān)，主要為了回收流動(dòng)性。不排除下半年有繼續上調存款準備金率的可能。但上調的頻率會(huì )明顯小于上半年的每月一次，可能會(huì )止于22.5%。此外近期加息的預期也未降低。

　　貨幣政策立場(chǎng)未變

　　法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒認為，再調整存款準備金率說(shuō)明貨幣政策立場(chǎng)沒(méi)有轉變（實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策），抑制通脹仍是重中之重。但他認為此時(shí)上調存款準備金率而非加息非常出乎意料。

　　“雖然公開(kāi)市場(chǎng)上過(guò)去四周凈投放了2490億元，上個(gè)月的存款也增加1.1萬(wàn)億，銀行間市場(chǎng)的利率仍然居高不下。這說(shuō)明銀行的流動(dòng)性已被收緊了許多。繼續通過(guò)量化緊縮壓制銀行，效果未必會(huì )更好?！币樥f(shuō)。

　　■ 影響

　　房?jì)r(jià)三季度或實(shí)質(zhì)性下調

　　中原地產(chǎn)研究總監張大偉表示，在持續加碼的政策重壓下，開(kāi)發(fā)商從銀行貸款也越來(lái)越難，開(kāi)發(fā)商將面臨銷(xiāo)售萎縮及貸款收緊的雙重壓力。部分敏感的開(kāi)發(fā)商可能從二季度后期開(kāi)始出現明顯的降價(jià)求量的行為。

　　張大偉認為，目前來(lái)看房?jì)r(jià)下行的可能性愈來(lái)愈大。市場(chǎng)在三季度出現從結構性?xún)r(jià)格下調轉變?yōu)閷?shí)際價(jià)格下調的可能性大增。

　　鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部首席分析師張月認為，經(jīng)過(guò)歷次上調存款準備金率，已經(jīng)迫使開(kāi)發(fā)商轉變融資方式，對銀行貸款的依賴(lài)度逐漸降低。本次存款準備金率的上調將使開(kāi)發(fā)商資金鏈更加緊繃，不排除一些小企業(yè)接近資金斷裂的邊緣。

　　此外，張大偉還透露，目前不僅貸款利率明顯增加，貸款額度明顯減少，貸款時(shí)間也明顯拉長(cháng)，購房者申請貸款大部分都需要根據銀行額度而排隊，而且各銀行對貸款者的資質(zhì)也要求更加嚴格。張大偉預計在再次提高存款準備金率后，這一要求將更加嚴格。

　　影響負面股指或受拖累

　　西南證券研究所所長(cháng)王劍輝認為，出于對實(shí)體經(jīng)濟承受力的考慮，原本預期的本月內加息可能會(huì )延遲到下個(gè)月。如果6-7月的M2仍然接近或低于16%的目標，那么后面提準的節奏和力度也會(huì )有所調整。他認為，市場(chǎng)在震蕩中將筑底回升。

　　好買(mǎi)基金研究中心認為，提高存款準備金率后將加劇貨幣市場(chǎng)資金緊張局面，推高資金價(jià)格，對股市影響偏負面。同時(shí)，提高存款準備金率后對占指數權重較大的銀行股影響負面，也將對股指形成拖累。

　　去年以來(lái)央行11次上調了存款準備金率，其后股市表現跌多漲少。A股5次上漲6次下跌，其中2010年1月12日首次上調后的第一個(gè)交易日滬指跌幅最大，達3.09%；上次（5月12日）宣布上調存款準備金率后，滬指小幅上揚0.95%。