1、全年跑贏(yíng)上證指數逾20%，“國十條”政策構成本年最大利好

2008年，在全球金融危機和“大小非”等不利因素的影響下，上證指數全年下跌65.39%，為十八年之最。在大盤(pán)的拖累下，天相建筑業(yè)指數全年下跌44.66%，跑贏(yíng)上證指數20.73%，在天相行業(yè)指數年度漲幅排名中列第七位。

建筑業(yè)是典型的投資驅動(dòng)型行業(yè)，今年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資增速仍然維持高位運行，交通基建投資在鐵路建設的帶動(dòng)下快速增長(cháng)。在此背景下，2008年建筑業(yè)可比上市公司前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)25.2%，凈利潤同比增長(cháng)70.7%，全球金融危機和中國經(jīng)濟增速放緩對建筑業(yè)的沖擊相對較小，2008年行業(yè)指數明顯強于上證指數，其中在2月、9月和12月三個(gè)月與上證指數出現背離，逆市小幅上漲。在11月10日政府的“國十條”政策中，明確指出未來(lái)要加快基礎設施建設投資，對建筑行業(yè)構成直接利好，之后的一周內建筑業(yè)指數上漲超過(guò)24%，11月建筑業(yè)指數跑贏(yíng)上證指數13.55%，是相對漲幅最大的一個(gè)月。

2、隧道股份（600820行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）最抗跌，中鐵二局（600528行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）掀起最大階段行情

在天相建筑業(yè)32家上市公司中，剔除兩家ST個(gè)股和2008年新上市的中國鐵建（601186行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向），其余29家平均跌幅達到52.04%，其中跌幅最小的是隧道股份，跌幅為22.27%，而北方國際（000065行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）和科達股份（600986行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）市場(chǎng)表現最差，跌幅超過(guò)70%。在“國十條”政策出臺后，基建子行業(yè)成為最直接受益者，在其后的一周內主要基建類(lèi)上市公司漲幅均超過(guò)20%，其中中鐵二局和龍建股份一周內漲幅超過(guò)40%，而非基建類(lèi)企業(yè)只是跟隨大盤(pán)出現小幅上漲。中鐵二局自9月18日起兩個(gè)月內累計漲幅達到151%，為建筑業(yè)2008年度最大的個(gè)股階段行情。 3.鐵路基建投資熱點(diǎn)有望在2009年延續2008年以來(lái)，鐵路基建投資明顯加快，根據鐵道部全國鐵路工作會(huì )議的資料，2008年全年新開(kāi)工項目超過(guò)80個(gè)，其中包括京滬高鐵、向莆鐵路、貴廣鐵路、京廣客運專(zhuān)線(xiàn)等重點(diǎn)項目，總投資規模超過(guò)1萬(wàn)億元，全年完成鐵路基建投資額3,300億元以上，同比增長(cháng)86%。

截至目前，開(kāi)工建設的新線(xiàn)里程已達3萬(wàn)公里，投資總規模達到2萬(wàn)億元，2009年～2010年還將有2萬(wàn)公里新建鐵路項目開(kāi)工建設。根據鐵道部工作計劃，2009年計劃完成鐵路基本建設投資6,000億元，擬安排新開(kāi)工項目70項，總投資規模達1.5萬(wàn)億元。2010年至2012年，全國鐵路計劃平均每年將完成基建投資6,000億元以上，到2012年全國鐵路營(yíng)業(yè)里程將達到11萬(wàn)公里，相當于在現有基礎上增加30%。在大規模投資的帶動(dòng)下，鐵路基建行業(yè)未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)明確，我們看好中國中鐵（601390行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）、中國鐵建等龍頭企業(yè)2009年的投資機會(huì )。