美國金融界9月14日出現史上少有的大動(dòng)蕩?！度A爾街日報》消息稱(chēng)，美國第三大證券公司——美林證券，在遭遇瘋狂拋售、股價(jià)狂跌35%之后，最終被美國銀行以440億美元價(jià)格收購。另外一家證券巨頭雷曼兄弟公司走投無(wú)路，面臨破產(chǎn)，17日英國第三大銀行巴克萊銀行同意以17.5億美元收購雷曼北美投資和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )前主席格林斯潘14日說(shuō)，美國陷入了“百年一遇”的金融危機中，這場(chǎng)危機很可能會(huì )引發(fā)經(jīng)濟衰退。在接受美國全國廣播公司采訪(fǎng)時(shí)，他說(shuō)這是他職業(yè)生涯中所見(jiàn)到的“最嚴重的金融危機”，此次危機可能持續相當長(cháng)時(shí)間，并繼續影響美國房地產(chǎn)價(jià)格。 

美國建筑業(yè)直接受影響

國際建筑業(yè)界也非常關(guān)注金融危機給建筑業(yè)帶來(lái)的影響，實(shí)際上，這種關(guān)注從次貸危機爆發(fā)時(shí)就開(kāi)始了，有專(zhuān)家稱(chēng)，近日世界最大保險機構美國國際集團(AIG)也被曝陷入危機，次貸危機受害者也從早期商業(yè)銀行增加為近期大型投行和保險機構。專(zhuān)家分析說(shuō)，此輪次貸危機對美國的最大影響是2006年原本上升的房?jì)r(jià)開(kāi)始下降，這直接影響了美國建筑業(yè)和相關(guān)行業(yè)的投資增長(cháng)，消費者的需求也萎縮，這大大減弱了美國經(jīng)濟內需的增長(cháng)；另一方面，美國金融機構受次級債影響也將發(fā)生連鎖反應，無(wú)論是基金證券機構、投資銀行，還是保險公司都會(huì )受到牽連。建筑業(yè)是美國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)值幾占國內生產(chǎn)總值的百分之八。據了解，次貸危機確實(shí)影響了美國建筑業(yè)的投資，也影響到了建筑企業(yè)。前幾年，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)紅紅火火，出現次貸危機后，泡沫破裂，不到半年時(shí)間美國房地產(chǎn)就一落千丈。受此影響，2007年第四季度美國的經(jīng)濟增長(cháng)率從第三季度的4.9%直跌至-0.2%，全年增速也放慢到2.2%，為2002年以來(lái)最慢增速，同時(shí)還帶來(lái)了股市的急劇震蕩和下跌，并殃及全球股市。 

國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩 全球建筑業(yè)風(fēng)險增加

根據中國對外承包工程商會(huì )的統計，今年1-7月份，我國對外承包工程完成營(yíng)業(yè)額286.5億美元，同比增長(cháng)48.7%；新簽合同額616.5億美元，同比增長(cháng)69.6%。這個(gè)業(yè)績(jì)顯示出中國承包商在“走出去”方面穩步增長(cháng)的實(shí)力。業(yè)內專(zhuān)家認為，相較于1997年的亞洲金融危機所帶來(lái)的危害，2006年爆發(fā)并延續至今的次貸危機并未給中國建筑企業(yè)的海外經(jīng)營(yíng)帶來(lái)非常明顯的負面影響。但專(zhuān)家同時(shí)也分析，美國的單個(gè)金融機構遠遠超過(guò)1997年的亞洲金融危機時(shí)的規模。美國金融機構總體比較大，金融資產(chǎn)達到幾十萬(wàn)億美元，擁有上百家投行，今日的金融風(fēng)險也非當年所能比，“走出去”的國際金融環(huán)境相當嚴峻。

　　具體到工程項目來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險主要表現在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個(gè)方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會(huì )引發(fā)項目的金融風(fēng)險。

　　專(zhuān)家分析說(shuō)，近兩年來(lái)全行業(yè)300-500億美元的在建和已簽約工程項目受到直接影響，估算人民幣升值2%，會(huì )給境外工程承包行業(yè)帶來(lái)直接損失30-60 億元人民幣。特別對出口信貸、BOT、BOOT 項目，由于其投資回收期很長(cháng)，人民幣匯率制度的改革會(huì )對此類(lèi)項目產(chǎn)生長(cháng)期影響。另外，從中國銀行公布的東南亞、非洲、中東國家5年至10年匯率走勢圖表分析及基本數字，可以看出我國境外工程承包企業(yè)主要工程履約地區的貨幣與美元兌換匯率整體走勢是下降的，因此存在較大的匯率風(fēng)險。當前國際金融環(huán)境的動(dòng)蕩，更是增加了建筑業(yè)跨國經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險，必須采取措施加以規避。

      利用金融衍生工具 積極規避風(fēng)險

大的金融危機的震蕩對于境外工程承包企業(yè)來(lái)說(shuō)，在項目融資和項目履約收匯期間無(wú)疑會(huì )遇到巨大的匯率和利率風(fēng)險，如果企業(yè)不注重風(fēng)險管理，不根據企業(yè)的定價(jià)結構將可能產(chǎn)生的成本、風(fēng)險轉嫁出去，不積極應對可能出現的以上金融風(fēng)險，隨時(shí)有可能使工程項目和企業(yè)本身招致重大損失。

　　除了在合同條款中規避風(fēng)險以外，企業(yè)應該充分利用金融衍生工具，規避匯率和利率風(fēng)險。匯率風(fēng)險管理工具主要包括：即期外匯合約，遠期外匯合約、貨幣期權、貨幣掉期、結構性產(chǎn)品。利率風(fēng)險管理的工具主要包括：遠期利率合約，利率掉期、利率期權、掉期期權、結構性產(chǎn)品工程承包企業(yè)可以和銀行簽訂利率掉期協(xié)議，將貸款利率由浮動(dòng)利率轉變?yōu)楣潭ɡ?，消除利率變?dòng)的風(fēng)險，以保證企業(yè)未來(lái)利息支出的穩定和獲得預期收益。

利率期權和貨幣期權類(lèi)似，與其他工具相比提供了很好的靈活性。企業(yè)選擇利率期權時(shí)可以要求銀行按企業(yè)實(shí)際貸款情況，量體裁衣設計期權方案。

考慮轉型 增加趨勢性戰略性項目比例

專(zhuān)家分析，中國建筑企業(yè)投資向欠發(fā)達國家較多，這些地方建筑業(yè)的競爭激烈性相對較弱，投資方式主要以設立分支機構、承攬工程為主，而不是以收購兼并為主，投資周期就會(huì )拉長(cháng)。目前美國次貸危機繼續深化和蔓延，國際金融市場(chǎng)仍存在很多不確定性因素，這對中國建筑業(yè)對外投資帶來(lái)一定的負面影響。但歐美市場(chǎng)不能一概而論，金融危機與實(shí)體經(jīng)濟也要區別對待，中國應繼續加快對外投資步伐，尤其是關(guān)系到中國經(jīng)濟成長(cháng)的戰略性投資，如資源礦產(chǎn)、研究開(kāi)發(fā)、地產(chǎn)等，同時(shí)應回避周期性較強的投資，增加趨勢性、戰略性投資比例，如增加對能源原材料控制權方面的投資。為了規避風(fēng)險，更為了長(cháng)遠發(fā)展，承包商應考慮適時(shí)轉型，變危機為機遇。